美國關稅的不確定性、持續的紅海改道以及船隊的持續增長將如何影響今年剩余幾個月的集裝箱運力?
在年中五篇系列文章中，我們與海事戰略國際(MSI)專家一起盤點了今年上半年的航運市場，并展望了2025年的剩余時間。
在Seatrade Maritime Podcast的第二部分中，我們與來自MSI的Daniel Richards討論了集裝箱航運市場的發展以及今年剩余時間的前景。
Richards指出，到2025年，集裝箱市場將面臨兩大不確定性，作為該行業的分析師，從來沒有一個時刻是沉悶的。這兩個不確定因素是——美國總統特朗普提出的關稅，以及在船隊擴張的確定性下，航線可能回歸紅海和蘇伊士運河的時間。
“在實踐中，發生的事情是關稅形勢非常不穩定。紅海的現狀并沒有發生真正的改變，船隊的增長也如預期的那樣加快了。”
就今年上半年的市場表現而言，“在許多方面，今年實際上比2024年更穩定，波動更小。”
理查茲將市場分為兩部分——跨太平洋貿易和所有其他貿易。他認為，在后者，“就季節性趨勢而言，市場更多地回歸了常態”。
縱觀整個歐洲貿易，以及一些中東和拉丁美洲航線，1月至5月的市場疲軟是一個正常的季節性模式，6月份歐洲港口擁堵加劇，運費開始上漲。
他解釋說：“因此，盡管宏觀經濟地緣政治波動很大，但從季節性角度來看，許多集裝箱貿易的表現實際上與你通常預期的一樣，但美國除外，因為與特朗普宣布關稅的時間有關，它更像是過山車。”
2025年第一季度的集裝箱運價比2024年第四季度下降了5%，比2024年第一季度增長了7%，預計2025年第二季度的數據將與第一季度相比相當穩定，或者可能略低。“隨著旺季的到來，現貨市場有所回升，但總體而言，市場仍然相對低迷，你可以開始看到這樣一個事實，即供應過剩對個別交易的影響超出了波動性。”
雖然第一季度市場相對正常，但理查茲警告稱，“未來6個月可能會出現一些事情來扭轉這一局面”。
影響特朗普對美國貿易的關稅
“關稅形勢肯定會對美國貿易造成壓力。過去一個月左右，我們看到前往美國的運費大幅下降，在其他條件相同的情況下，這種情況可能會持續到今年下半年。”
圍繞關稅，以及從8月1日起對某些國家宣布的關稅水平是否會從8月1日起實施，仍存在許多不確定性。理查茲認為，總體而言，目前的形勢比4月初的“解放日”之后“不那么危險”，“但我認為，值得考慮的是，平均關稅將比去年年底高得多。”
到目前為止，高關稅的影響還沒有對集裝箱貿易量產生太大影響，到2025年，集裝箱貿易量將同比增長4%至6%。
“不過我認為，與美國的貿易狀況將在今年下半年惡化。”目前仍不清楚上半年有多少貨物被提前裝載。然而，MSI預計，美國集裝箱貿易進口將在2025年下半年同比收縮，這種疲軟將至少持續一年。
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理查茲說：“這很可能會導致運價下降，因為船隊在不斷增長，而班輪公司開始表現出掙扎的跡象，不知道該把這些即將加入船隊的大型船只放在哪里。”
紅海返航暫停
2025年上半年，在紅海沒有胡塞武裝襲擊船只的情況下，CMA CGM等一些航運公司開始尋求在該地區恢復服務，然而，7月份對散貨船Magic Seas和Eternity C的襲擊改變了這些計劃。
“很明顯，這一計劃現在被無限期擱置了，短期內也沒有恢復這些航行的真正希望，我們只能等著看情況如何發展。但是在世界的那個地區，這是一個非常危險的局面，而且這個局面看起來不會在短期內得到解決。”
供求前景
在談到船舶供應時，理查茲表示：“特別是訂單仍然很大。班輪公司繼續以非常健康的速度下新訂單，今年到目前為止，我們已經下了大約200萬teu的新訂單，這實際上意味著訂單船隊的比例仍然保持在30%以上，船隊仍然非常偏重于大型船舶。”
不過，小型船舶的訂購數量有所增加，考慮到這部分船隊的船齡，這被視為逾期訂購。
經由好望角(Cape of Good Hope)的紅海改道(看起來還將繼續)，在為新船尋找用船方面，幫助支撐了市場。
但從全年來看，MSI預計船隊的增長將超過集裝箱貿易的增長。集裝箱貿易預計將增長3.5 - 4%，而船隊預計將增長6.5%左右。
展望未來，理查茲表示，他們預計在美國的推動下，集裝箱貿易增長將在明年放緩。“還有一個問題是，中國能繼續向外部貿易伙伴出口其制成品順差多久，而不會堆積成庫存，也不會招致美國以外國家的報復性貿易措施。
他預測：“隨著我們進入明年，貿易前景可能會減弱，但美國以外的情況不太可能是災難性的。”
在供應方面，船隊增長將在2026年放緩，然后隨著過去18個月的訂單開始交付，我們將在2026年之后大幅加速。
MSI預計，在2025年的剩余時間里，下半年的供需平衡將會減弱，這將給貨運市場帶來壓力，使其度過旺季。
雖然2026年的新交付量將有所緩解，但新噸位的累積量將給市場帶來壓力。他總結道：“即使紅海危機沒有解決方案，它仍然是一個面臨潛在供過于求的行業，我們認為在實踐中我們將面臨實際的供過于求。”
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