銀行可能有問題，也可能沒有。今天我們唯一能肯定的是，瑞銀已經(jīng)收購了希臘私人客戶業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)曾是瑞信的寶貴資產(chǎn)；因此，瑞銀意外地成為了一家航運銀行，而幾年前意外地成為航運銀行的德意志銀行又一次被推到了風(fēng)口浪尖。
美國有很多小型銀行，其中大多數(shù)我們從未聽說過。說實話，去年圣誕節(jié)時你聽說過硅谷銀行嗎？美聯(lián)儲對美國經(jīng)濟中這一重要領(lǐng)域的密切關(guān)注似乎正在取得成效。
我們需要意識到的是，貨幣世界的大眾此刻如驚弓之鳥。已經(jīng)發(fā)生的一件大事是，利率的變動使得債券價值大幅重估，“損失社會化，收益私有化”——過去16年來權(quán)勢者的主要愛好，現(xiàn)在以債券持有面值而不是以其微不足道的息票凈現(xiàn)值計價，取代了“量化寬松”，成為把損失留給窮人、把錢撒給富人的方式。
利率再次變成實際數(shù)字
從航運的角度來看，利率再次變成實際數(shù)字會產(chǎn)生兩個后果。其中一個對我們來說絕對是好消息——隨著投資回報的減少，保險費一直在上升的趨勢可能會再次開始放緩，盡管這只是我個人的淺薄觀點——我們還是可能會看到過去20年沖擊世界保險市場的廉價資金墻將全面回來，因為大量的資金被浪費了。
債券對保險公司來說很重要，因為傳統(tǒng)觀點一直認為，盡管保險公司可以隨心所欲地使用其自由準備金，購買黃金、土地、畫作，甚至股票，但承諾準備金應(yīng)該用于政府債券等資產(chǎn)，而在保賠保險等長尾保險中，絕大多數(shù)準備金都是承諾準備金。
另一件事要記住的是,如果我們發(fā)現(xiàn)自己處于銀行業(yè)危機中——如果我明白人們一直告訴我它與硅谷銀行并不是新事物,而是基本銀行錯誤使然——如果我們發(fā)現(xiàn)自己在銀行業(yè)危機中，那么航運危機很有可能緊隨其后，因為想要在國際上銷售商品的人需要信用證，而信用證來自銀行。
這里也有一個轉(zhuǎn)折。如果銀行業(yè)不幸陷入危機，班輪運營商受到的打擊可能比不定期船行業(yè)要小，因為盡管散貨船和油輪上幾乎所有的貨物都是靠提單運輸?shù)模珦?jù)估計，多達一半的集裝箱裝載的貨物都是靠運單運輸?shù)?，因為它們都是直達。
這對班輪行業(yè)來說是個好消息。一些已經(jīng)停航的航次正重啟，亞洲內(nèi)部的業(yè)務(wù)正在蓬勃發(fā)展。毫無疑問，同樣的情況也可能發(fā)生在北歐和北美。
我認為我能提供的最好的建議是——如果你正在考慮一艘新船，而不是因為替換舊船不得不做，我建議你三思而后行。
